(NASDAQ: LINE) è stato incredibilmente volatile nel 2015. Le unità dell'azienda hanno registrato più del 35% in vari punti dell'anno, ma in questo momento le unità sono aumentate appena sotto il 3%. Ecco tre cose che Linn potrebbe fare per spingere il suo prezzo unitario a quelle altezze e oltre. 1. Avviare con DrillCo
Una delle strategie di Linn Energy è stata quella di cercare capitali privati per finanziare la crescita. Finora quest'anno, è riuscito a nettare $ 1. 5 miliardi di capitale privato. Un pezzo di quel capitale privato è l'impresa DrillCo, società di 500 milioni di dollari, che fornisce all'azienda la capitale per la trivellazione di pozzi senza spendere soldi dal proprio bilancio. Finora, Linn deve ancora utilizzare qualsiasi di questi fondi in quanto cerca la giusta opportunità di investire la capitale. Un'opportunità che potrebbe perseguire è quella di utilizzare DrillCo per forare pozzi sulla posizione rimanente dell'azienda di 6, 600 acri nel Bacino Midland. Quando viene chiesto alla conferenza telefonica del primo trimestre dell'azienda sull'utilizzo di questa posizione in acque per DrillCo, il CFO Kolja Rockov ha dichiarato che mentre continuava la dialogistica commerciale, la società ha anche "una serie di opportunità di sviluppo diverse, ora che possiamo perseguire il valore su, "con DrillCo un'opzione.Mettere DrillCo per lavorare sia per forare sulla superficie del bacino del Midland, sia in un altro luogo, potrebbe fornire una spinta per il prezzo unitario in quanto questa è una crescita senza costi per Linn Energy. 2. Fare un accordo con AcquisitionCo
L'altro mezzo di finanziamento a capitale privato di Linn è la sua acquisizione AcquisitionCo, che fornisce fino a 1 miliardo di dollari di capitale proprio per finanziamenti di acquisizione. È un veicolo che, con leva finanziaria e il contributo di Linn, fornisce all'azienda una guerra di guerra superiore di $ 2. 5 miliardi per le acquisizioni.Utilizzando questo veicolo per fare un accordo potrebbe aumentare il prezzo unitario di Linn in quanto offre una crescita relativamente a basso costo con un sacco di capovolgi. Rockov ha rilevato nella conferenza telefonica del primo trimestre che l'azienda prevede di utilizzare AcquisitionCo per acquisire attività che potrebbero non essere una misura perfetta per il modello di business di declino della produzione di Linn Energy. Invece, l'azienda utilizzerà AcquisitionCo per acquisire un'azienda in precedenza nel suo ciclo di vita, poiché il tasso di declino delle attività acquisite diminuisce, Linn può abbandonare quelle nel proprio portafoglio, il che significa una crescita integrata per l'azienda. 3. Utilizzando il suo potere d'acquisto per acquisire un rivale
L'intenzione dietro AcquisitionCo è di acquistare beni o società che attualmente non rientrano in un modello di business MLP a basso declino, ad esempio una risorsa basata su pozzi di scisto orizzontalmente forati.Che lascia tutte le altre opportunità di acquisizione aperte a Linn per acquistare per conto proprio. L'azienda ha affermato che la sua preferenza è quella di utilizzare equità per acquisire acquisizioni in questo ambiente, e un'occasione veramente impegnativa sarebbe quella di acquisire più piccoli MLP a monte in uno scambio unitario per unità. Questo sarebbe in sintonia con le recenti tendenze in quanto il settore MLP a monte ha visto molti consolidamenti negli ultimi mesi, con tre offerte importanti nei soli mesi scorsi. Un MLP che sembra una forma perfetta per Linn è Legacy Reserves
(NASDAQ: LGCY). Il MLP a monte è già operativo come molti dei bacini come Linn, in quanto Legacy ha aree fondamentali nelle Montagne Rocciose, nel bacino del Permiano e nel Mid-Continent. Oltre a ciò, Legacy Reserves presenta un bilancio relativamente forte, il che significa che un'acquisizione non avrebbe un impatto negativo sulle metriche di credito di Linn.
Un altro motivo per cui Legacy Reserves sembra una forma convincente è perché l'azienda ha una posizione solida nel bacino di Permi, che Legacy ha notato sarebbe meglio sviluppato in un DrillCo. Infatti, la società ha affermato di avere il potenziale di spendere 500 dollari sui progetti iniziali nei prossimi anni, cosa che accade solo per quello che Linn ha a disposizione sul proprio DrillCo. L'acquisizione di un'azienda come Legacy Reserves avrebbe molto senso per Linn Energy, in quanto potrebbe migliorare il proprio bilancio e la sua opportunità, che potrebbe anche aumentare il prezzo unitario della società. Investor takeaway
I prezzi unitari di Linn Energy sono stati abbastanza volatili negli ultimi anni. Tuttavia, utilizzando il suo capitale privato o l'acquisizione, Linn Energy potrebbe eccitare gli investitori, che avrebbe spinto il prezzo unitario più alto.
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Matt DiLallo possiede azioni di Linn Energy, LLC.